Prise rapide
Alors que Bitcoin Trust de Grayscale a connu d’immenses sorties de capitaux suite à sa conversion en un ETF Bitcoin au comptant, une conversion potentielle d’ETF Ethereum peut se dérouler différemment. Les spéculations indiquent une probabilité de 75 % que l’ETF Ethereum tant attendu puisse être approuvé d’ici le 23 mai, selon les analystes de Bloomberg.
Cependant, Grayscale a annoncé des informations détaillées sur le Grayscale Ethereum Mini Trust avant toute approbation potentielle d’un ETF ETH, alors que l’équivalent Bitcoin Mini Trust n’a été lancé qu’après son lancement.
Récemment, Grayscale a soumis une déclaration d’enregistrement sur le formulaire S-1 pour un nouvel ETF Ethereum au comptant appelé Grayscale Ethereum Mini Trust, avec le symbole boursier proposé « ETH ». De plus, ils ont déposé une déclaration d’information sur l’annexe 14C pour leur Grayscale Ethereum Trust (ETHE) existant, détaillant les mécanismes par lesquels ETHE allait lancer la nouvelle mini-fiducie grâce à une scission d’une certaine quantité d’Ethereum.
Selon le site Web de Grayscale,
“Le 14C décrit les mécanismes par lesquels ETHE créerait Grayscale Ethereum Mini Trust via une scission d’une certaine quantité d’Ether d’ETHE en ETH, les actions d’ETH étant distribuées au prorata aux actionnaires d’ETHE, toujours après approbation réglementaire.”
Grayscale estime que l’approbation du Grayscale Ethereum Mini Trust serait un avantage net pour les actionnaires existants d’ETHE, car ils conserveraient la même exposition à Ethereum avec l’avantage supplémentaire d’une moyenne de frais inférieure pour les deux produits.
La prochaine date limite critique est le 23 mai, date à laquelle la SEC doit approuver le formulaire 19b-4 de la bourse de cotation. De plus, le formulaire S-3 d’ETHE et le formulaire S-1 d’ETH doivent être déclarés en vigueur avant de pouvoir être cotés respectivement sur NYSE Arca. Grayscale a rassuré les détenteurs actuels d’ETHE sur le fait qu’aucune action n’est requise de leur part avant le spin-off.
Le lancement du Grayscale Ethereum Mini Trust aux côtés d’ETHE pourrait entraîner une diminution des sorties de capitaux en raison de la baisse des frais et du fait qu’aucune action n’est requise de la part des investisseurs. Cela contraste avec le lancement des ETF Bitcoin, où GBTC a connu des sorties de fonds de 17,6 milliards de dollars en raison de l’absence d’une mini-trust similaire. GBTC a actuellement un ratio de frais de 1,5 %, nettement supérieur à celui des autres émetteurs, qui se situent autour de 0,20 %. Ce ratio de dépenses plus élevé a été un facteur majeur contribuant aux sorties de capitaux importantes.
Cependant, des modifications apportées aux documents déposés, notamment la suppression du jalonnement de l’Ethereum sous gestion, pourraient donner du crédit à l’argument selon lequel les sorties de capitaux pourraient encore être considérables.