Un nouveau rapport trimestriel 13F a révélé que les plus grandes entreprises mondiales investissent des sommes considérables dans les ETF Bitcoin. Qu’est-ce que cela signifie pour l’industrie de la cryptographie ?
Quelques centaines d’entreprises américaines ont déposé le formulaire 13F auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). Le marché de la cryptographie est particulièrement intéressant car de nombreux investisseurs institutionnels possèdent des actions d’ETF Bitcoin au comptant.
Comment fonctionne le formulaire 13F
Les 13F sont des rapports trimestriels déposés auprès de la SEC par des gestionnaires de placements institutionnels ayant au moins 100 millions de dollars sous gestion. Les 13F donnent un aperçu de l’actionnariat à la fin de chaque trimestre.
L’une des exigences du régulateur américain est un rapport périodique sur les transactions et positions financières. Les grandes sociétés d’investissement, telles que les fonds, les gestionnaires, les sociétés de fiducie et autres sociétés, doivent fournir ce rapport.
Ceci est fait pour contrôler la transparence du marché : des capitaux importants avec de gros volumes de transactions peuvent déplacer les cotations dans la direction souhaitée. Si la SEC constate une collusion ou une tentative de manipulation artificielle des cotations, des poursuites suivront.
Le rapport contient les données suivantes :
- Liste des titres détenus par le fonds. Les noms des émetteurs sont classés par ordre alphabétique ;
- Qualité du papier. Par exemple, actions ordinaires ou privilégiées, options de vente/achat, etc. ;
- Nombre de titres détenus ;
- Valeur marchande à la fin du trimestre civil.
Cependant, le principal inconvénient de ce formulaire est la fiabilité des informations. L’investisseur soumet des informations une fois par trimestre, reflétant la structure du portefeuille à la fin de la période de référence.
Les transactions à court terme réalisées au cours du trimestre sont distinctes de la forme. De plus, personne ne garantit que le rapport est correctement rempli, la SEC n’est donc pas en mesure de vérifier ses détails.
Qu’est-ce qui est intéressant à propos du 13F pour l’industrie de la cryptographie ?
L’approbation des ETF spot Bitcoin en janvier a ouvert de nouvelles opportunités d’investissement dans « l’or numérique ». Les investisseurs peuvent surveiller l’évolution de ses prix sans avoir le BTC lui-même entre leurs mains.
Au lieu de gérer seul les échanges cryptographiques et les portefeuilles, un investisseur peut acheter des actions Bitcoin ETF via des comptes réguliers. L’ETF Bitcoin spot a servi à élargir l’acceptation de Bitcoin et à augmenter sa liquidité. Cette hypothèse est clairement confirmée dans le dernier rapport 13F.
Dans l’ensemble, les dépôts 13F ont confirmé les investissements de 937 grandes entreprises investisseurs dans les ETF Bitcoin. Les fonds négociés en bourse sur l’or étaient beaucoup moins populaires : 95 sociétés étaient associées au métal précieux au 31 mars.
« Le commerce de détail détient la majorité du flottant. Les investisseurs professionnels détenaient une exposition de 11,06 milliards de dollars à la fin du premier trimestre, ce qui représentait 18,7 % des actifs sous gestion de l’ETF BTC.
Vetle Lunde, analyste principal chez K33 Research
Millennium est le plus grand détenteur d’actions Bitcoin ETF, avec 1,9 milliard de dollars au bilan du hedge fund. Sur la base des résultats du premier trimestre 2024, le State of Wisconsin Investment Board (SWIB) a investi 162,7 millions de dollars en titres de fonds négociés en bourse.
Morgan Stanley détient 269,9 millions de dollars d’actions du fonds négocié en bourse GBTC de Grayscale. Ainsi, la banque se classe au troisième rang des établissements en ce qui concerne le volume de ces titres figurant à son bilan.
Par ailleurs, le géant financier a acquis auprès d’ARK Invest pour 2,3 millions de dollars d’actions du fonds ARKB. La banque fait partie des 20 premiers détenteurs d’ARKB parmi les institutions.
Il s’est avéré que JPMorgan Chase possédait cinq ETF Bitcoin au comptant. Le géant bancaire a investi dans iShares Bitcoin Trust, Grayscale Bitcoin Trust, ProShares Bitcoin Strategy ETF, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund et Bitwise Bitcoin ETF, pour un total de 760 000 $ en ETF Bitcoin.
Le Bitcoin est-il le futur actif des investisseurs institutionnels ?
Seules les positions longues sur les actions américaines et les stock-options doivent être divulguées dans les dépôts 13F. En conséquence, les documents n’exigent pas la divulgation d’informations sur les positions courtes, c’est-à-dire la vente à découvert d’un actif particulier, ce qui signifie qu’ils ne fournissent qu’une image partielle de la stratégie globale du géant sélectionné.
De plus, même une vision privée des investissements des entreprises met en lumière leur intérêt pour un produit particulier. Le fait que près de dix fois plus d’entreprises s’intéressent aux ETF spot Bitcoin par rapport à l’or suggère que le moment est venu pour une nouvelle ère Bitcoin.
Voie verte pour le marché de la cryptographie
Les institutions ont investi 3,5 milliards de dollars dans les ETF Bitcoin, ce qui représente 29 % de l’afflux total de capitaux. Les investissements des plus grandes entreprises mondiales dans les ETF Bitcoin sont le principal point positif du secteur cette année. Néanmoins, de telles actions signalent la transformation de BTC en une classe d’actifs reconnue et recherchée par les principaux investisseurs.
La hausse du Bitcoin a coïncidé avec une augmentation de l’argent dans les ETF au comptant et la publication du rapport 13F. La plateforme d’analyse Santiment a enregistré un volume total de 5,65 milliards de dollars le 16 mai, le meilleur chiffre depuis le 24 mars. Les analystes notent avec acuité que l’époque où les baleines étaient exclusivement des collectionneuses est tombée dans l’oubli.
L’analyste principal de Bloomberg, Eric Balchunas, note également le succès du fonds BlackRock IBIT dans l’un des indicateurs les plus critiques pour les fonds négociés en bourse.
Au premier trimestre, 414 investisseurs institutionnels ont investi uniquement dans l’IBIT de BlackRock, tandis que Balchunas considère traditionnellement 20 de ces détenteurs comme un bon indicateur pour le premier trimestre du fonds.
Et après?
La publication du rapport 13F a provoqué la semaine dernière une augmentation à court terme du taux de la première cryptomonnaie. Cependant, la tendance générale à long terme semble également positive : l’intérêt institutionnel pour les produits Bitcoin est évident, ce qui signifie qu’il existe une chance de croissance supplémentaire du capital dans le secteur des ETF Bitcoin.